5G啟動已有確切眉目：22日晚小米總裁林斌發(fā)送了5G網(wǎng)絡(luò)下的第一條微博，華為近日也公布了未來的5G折疊手機(jī)并曬出了公司的22個全球5G訂單，隨著各科技巨頭公布5G專利收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，官方又明確提出確保啟動5G商用，靴子落地，打消市場疑慮。
華創(chuàng)證券用“長夜將過，5G仍是布局主線”來闡述當(dāng)前5G的投資現(xiàn)狀與機(jī)會，其電子團(tuán)隊認(rèn)為，通過產(chǎn)業(yè)鏈深度調(diào)研得知，隨5G基站等設(shè)備替換升級，上游元器件環(huán)節(jié)中PCB最為受益，應(yīng)用增量顯著。生益科技因具有高頻PCB材料生產(chǎn)能力與龍頭優(yōu)勢明顯的深南電路受到多家機(jī)構(gòu)推薦，正業(yè)科技（300410）作為兩者的供應(yīng)商也受到關(guān)注。
5G帶來600億PCB增量機(jī)會
經(jīng)測算，5G為PCB板帶來的增量機(jī)會超600億。財通證券研報指出，5G帶來的通信技術(shù)演進(jìn)最終將體現(xiàn)在通信設(shè)施的換代和重建，進(jìn)而必然為相關(guān)電子元器件行業(yè)帶來增長機(jī)會。
PCB板作為“電子產(chǎn)品之母”，下游的深刻變化將使得PCB行業(yè)受益，5G建設(shè)無疑將成為未來2-3年內(nèi)帶動PCB產(chǎn)業(yè)增長的重要動力。
從總量上來說，首先5G引發(fā)的換機(jī)潮帶動PCB板出貨需求井噴，工信部預(yù)計5G手機(jī)將于2019年下半年開始推出，考慮到5G手機(jī)前期仍需兼容4G且難度比4G手機(jī)更大，所以預(yù)計2022年國內(nèi)手機(jī)出貨量有望達(dá)到5.74億臺，5G手機(jī)出貨量達(dá)到1.44億臺。
另外，由于5G要利用高頻段進(jìn)行信號傳輸，基站的數(shù)量將大幅增加?；驹黾臃绞接袃煞N：宏基站和小基站。根據(jù)賽迪顧問發(fā)布的《2018年中國5G產(chǎn)業(yè)與應(yīng)用發(fā)展白皮書》，預(yù)計5G宏站增量將達(dá)到360-500萬個，小基站數(shù)量將達(dá)到720-1000萬個，合計基站總數(shù)量將是4G基站的3.3-4.6倍，奠定了海量增長空間。
而從單位用量上看，5G時代由于信息量爆炸和高傳輸速率的需求下，Massive MIMO的大規(guī)模運(yùn)用導(dǎo)致天線增加，對PCB板將產(chǎn)生更大需求，PCB板面積增加而打開更廣的增長空間。
還有，由于5G的高頻段倒逼PCB板高頻化，目前基站天線主流方案是采用碳?xì)洳牧系腜CB板，其價格大約為3000-6000元/平方米，普通PCB價格約1900元/平方米，單位價值量提升1.5-3倍，單板價值量大幅提升。
另外，從2020年商用起算，我國5G連接數(shù)至2025年將達(dá)到4.28億，五年復(fù)合增速將達(dá)到155.61%。數(shù)據(jù)需求井噴倒逼通信設(shè)備提升數(shù)據(jù)處理容量，相應(yīng)PCB板材有望向多層化發(fā)展，價格也相應(yīng)提升。
財通證券表示，5G時代技術(shù)革新所帶來的基站建設(shè)的變化將為電子產(chǎn)品創(chuàng)造新的增量市場，PCB作為元器件的承載物得深刻受益。據(jù)保守估計，五年內(nèi)5G為PCB創(chuàng)造的增量空間將達(dá)到618億，我國PCB產(chǎn)業(yè)有望迎來海量增長機(jī)遇。
正業(yè)科技雙線布局PCB 跟隨行業(yè)不斷增長
高頻PCB是5G時代下存在剛性需求機(jī)會的板塊，國內(nèi)對高頻材料的研發(fā)者寥寥，而生益科技由于收購中興化成PTFE產(chǎn)品完整配方而逐漸開始擁有生產(chǎn)能力；我國下游廠商成本管理能力強(qiáng)，具備高端PCB板制造能力，背靠全球通信設(shè)備龍頭廠商華為，機(jī)會比較確定，建議關(guān)注下游通信PCB龍頭深南電路。
正業(yè)科技總工程師趙明輝表示，公司是雙線布局5G應(yīng)用：布局PCB材料后，開始做檢測儀器并取得很大的市場占有率，然后將目光瞄準(zhǔn)PCB生產(chǎn)設(shè)備，為行業(yè)提供整體技術(shù)解決方案。由于高頻化帶來的材料成本上升，廠商更注重提升材料加工的精細(xì)度和精密度，這也使得公司未來的產(chǎn)品銷售空間更為寬廣。作為機(jī)構(gòu)強(qiáng)推的兩家PCB龍頭企業(yè)供應(yīng)商的正業(yè)科技（300410）自然也在受益之列。公司研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的PCB精密加工檢測設(shè)備、PCB精密加工輔助材料廣泛用于PCB行業(yè)的中上游，擁有生益科技、深南電路、超聲科技、明陽電路、博敏電子、嘉聯(lián)益、興森快捷、迅達(dá)科技、五株科技、崇達(dá)電路、景旺電子、慶鼎精密等行業(yè)知名客戶。
從公司發(fā)布的半年報來看，公司激光切割機(jī)等智能裝備的技術(shù)升級換代增強(qiáng)了公司在PCB行業(yè)的認(rèn)可度和市場競爭力，為公司帶來業(yè)績增量，報告期內(nèi)PCB業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約2.4億元，同比增長11.56%。
華創(chuàng)證券表示，PCB行業(yè)持續(xù)回暖，公司緊跟市場需求擴(kuò)大產(chǎn)能，積極研發(fā)新產(chǎn)品，將跟隨行業(yè)不斷成長。
